Como analizar un fondo de renta fija

Para analizar un fondo de renta fija debemos fijarnos sobre todo en qué activos de renta fija invierte, si son corporativos o de gobiernos, de la calidad crediticia de estas corporaciones o gobiernos, si son a largo o corto plazo y como siempre, en las comisiones

Vamos detallando todos estos puntos. Usaremos dos fondos de inversión, solo como ejemplo, para ver estas comparaciones.

  • IE00B04GQX83 : Vanguard US Investment Grade Credit Index USD
  • IE00BH65QN23: Vanguard Global Short Term Bond USD INT AC

Para la comparación, usaremos la página morningstar.es. En su buscador de fondos buscamos ambos por el código ISIN y vamos viendo detalles.

Lo primero, en qué tipo de activos invierten. Buscamos el fondo, vamos al apartado «cartera» y nos aseguramos que invierten un porcentaje alto en renta fija. Vemos que ambos fondos tienen un porcentaje cercano al 100% y unos porcentajes pequeños en otros cosas, como dinero efectivo (posiciones líquidas).

Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund USD Acc
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund USD Hedged Acc

Hasta aquí todo bien. Veamos ahora si compran activos del gobierno o de empresas. Vamos más abajo en cartera, donde pone exposición. Fijate en la primera columna, «Fondo» y vemos

Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund USD Acc
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund USD Hedged Acc

Vemos aquí la primera diferencia. El primero invierte sobre todo en renta corporativa, es decir, en empresas. El segundo lo hace sobre todo en renta pública, es decir, en gobiernos de países.

Es importante la calidad crediticia de los activos en los que invierte. Los fondos de renta fija «prestan» dinero a empresas y gobiernos con un interés. La empresa o gobierno va pagando los intereses y pasado el plazo del préstamo, la empresa o gobierno devuelve el dinero al fondo. La calidad crediticia es cuánto nos fiamos de que ese estado o empresa pueda cumplir su obligación de pagarnos los intereses y devolvernos el dinero al final. Esto suele depender de como vaya la economía de ese estado o empresa. Hay varios organismos encargados de valorar y dar esta calidad crediticia a empresas y estados. En el que usa morningstar una calidad crediticia AAA es la más alta, es decir, tenemos mucha confianza en que esa empresa o estado cumpla. Si bamos bajando desde AAA, siguen AA, A y BBB. Una BBB es el «límite» inferior que se considera que hay suficiente fiabilidad. Por debajo de BBB siguen BB, B, CCC, CC y C. Cuanto más abajo de BBB, más riesgo hay de que la empresa o estado quiebre antes de poder devolvernos el dinero.

La contrapartida es que cuanto más fiable es una empresa o estado, menos interés dan sus activos puesto que hay más gente dispuestos a comprarlos. Cuanto menos fiable, más interés dan, porque hay menos gente dispuesta a comprarlo precisamente por tener más riesgo.

Así que veamos la calidad crediticia de los activos en los que invierten nuestros fondos de inversión

Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund USD Acc
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund USD Hedged Acc

Vemos ya una diferencia importante. El primero tiene muchos activos en categoría BBB, la más baja dentro de las fiables. El segundo sin embargo los tienen en AAA, la más fiable de todas. Esto nos indica que el primero posiblemente pueda darnos más rendimientos, pero con mayor riesgo, mientras que el segundo seguramente dé menos rendimiento con menos riesgo.

Aunque no es solo esto lo que debemos mirar. Como comentamos, en este tipo de fondos estamos dejando dinero a empresas y estados durante un tiempo determinado. Es importante saber cuánto es ese tiempo. No es lo mismo que nos lo devuelvan en una año a que nos lo devuelvan a 10 años o a 30. La calidad crediticia en un año seguramente no cambie mucho y con calidades crediticias altas, es muy poco probable que la empresa o gobierno quiebre en 1 año. Pero a 30 años es otro cantar, pueden cambiar muchas cosas. Lo que hoy es fiable igual dentro de 30 no lo es o puede incluso quebrar.

Así que miramos ahora el apartado de estilo de renta fija.

Vanguard U.S. Investment Grade Credit Index Fund USD Acc
Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund USD Hedged Acc

El vencimiento efectivo nos dice aproximadamente la duración de los activos que tiene en cartera cada fondo. Vemos que en el primero es casi 10 años mientras que en el segundo algo menos de 3 años.

Este tiempo, aparte de lo que ya hemos comentado sobre la posible variación crediticia, tiene otro efecto importante y que también reflejan las dos imagenes anteriores. Los bancos centrales, según vaya la economía, puede variar los tipos de interés. Estos tipos de interés afectan directamente a los nuevos activos que quiera comprar el fondo. Si los tipos de interés suben, los gobiernos y empresas que quieran pedir dinero prestado deben pagar más intereses por ello. Si los tipos de interés bajan, deben pagar menos intereses. Esto afecta a los activos que actualmente tiene el fondo. Si el fondo tiene un activo a 10 años que paga un 1% de interés y de repente suben los tipos de interés, los nuevos activos que ofrezcan empresas y estados a 10 años pagarán, por ejemplo, un 2%. Eso hace que los activos del fondo tengan menos valor, ya que nadie querrá comprarlos y preferirán los nuevos. Y al revés, si los tipos de interés bajan y los nuevos activos a 10 años ofrecen un 0.5% de interés, los actuales activos que tiene el fondo suben de precio, porque todos los preferirán a los nuevos.

Cuanto más largo sea el tiempo de vencimiento de los bonos, más fácil es que los tipos de interés no afecten, bien a favor, bien en contra. En las imagenes anterior, el gráfico de cuadros lo muestra. Las columnas «Lim», «Mod» y «Ext» indica cuánto pueden afectar los tipos de interés al fondo. «Lim» es que le afecta poco, «Ext» que le puede afectar mucho.

La duración modificada nos indica cuánto podría variar el valor de nuestro fondo según los tipos suban o bajen. Bastaría multiplicar el porcentaje de subida o bajada de los tipos por esa duración modificada para saber cuánto baja o sube nuestro fondo. Por ejemplo, si los tipos suben un 0.5%, nuestro primer fondo podría bajar 0.5×6.42 = 3.21%, mientras que el segundo podría bajar 0.5×2.67 = 1.34%. Estos calculos son por supuesto, estimaciones promediadas y no exactas, hay muchos más factores a tener en cuenta.

El cupón ponderado son la media de intereses que irán pagando las empresas o gobiernos al fondo por el préstamo. Si no hubiera subidas ni bajadas de tipos durante todo el tiempo, ese sería más o menos el rendimiento anual que podemos esperar de nuestro fondo. Un 3.66% en el primer caso y un 2.19% en el segundo.

Aunque no es un consejo de inversión y hay que mirar cada caso particular, en principio es mejor fondos de inversión con activos a largo plazo (como el primer fondo) cuando los tipos de interés están altos y prevemos que vayan a bajar. Eso hará que nuestro fondo dé buenos rendimientos. Si los tipos están bajos y prevemos que los tipos van a subir, los fondos a largo plazo no son buena idea. Si miras los cálculos anteriores, el cupón ponderado del primer fondo es de 3.66% pero ante una subida de tipos del 0.5% podrías perder el 3.21%, quedándote un 0.45%. Y si los tipos suben más, quedarías en negativo (el fondo bajaría).

Los fondos a corto plazo se ven menos afectados por los tipos de interés y su rendimiento tiende a ser más cercano al del cupón ponderado que tenga, que suele ser algo menor que el tipo de interés. Nuevamente mirando los cálculos anteriores, el cupón ponderado del segundo fondo es 2.19% y ante una subida de tipos del 0.5% perdería un 1.34%, quedándote el rendimiento en 0.85%.

En cualquier caso, suba o baje, si no vendes tus participaciones del fondo, lo normal es que cuando los tipos de interés dejen de subir o bajar, con el tiempo, el fondo recupere su rendimiento normal (cupón ponderado). Los activos que tiene el fondo terminan venciendo, recuperando el dinero y el interés al que se prestó en su día y se irán comprando nuevos activos al interés que toque en ese momento.

Y el útlimo punto a mirar es la distribución geográfica, es decir, de qué paises son las empresas y gobiernos en los que se invierte. Se vemos la hoja de ambos fondos, ambos siguen a unos índices «globales».

Vanguard US Investment Grade Credit Index USD
Vanguard Global Short Term Bond USD INT AC

Siendo ambos índices globales, quiere decir que invierten en principio en todo el mundo, de acuerdo a como lo distribuya el índice que siguen. En el caso del segundo, vemos que excluye estados unidos (Ex US).

En cuanto a comisiones, nuevamente en la página de morningstar vemos que son 0.12% para el primero y 0.15% para el segundo.

¿Cual elegir?. Eso ya depende de tu perfil de riesgo y tus objetivos. Como puedes ver, el primero da en principio más rendimiento al invertir más a largo plazo, pero más riesgo tanto por poderle afectar cambios de tipos de interés como por invertir en empresas. Una empresa puede tener más «vaivenes» que un país. El segundo da en principio menos rendimiento, le afectarían menos los cambios de tipos de interés y un país debería tene rmenos «vaivenes» que una empresa.

Scalping vs Swing Trading

Hace tiempo que llevo mirando los temas de bolsa, aprendiendo poco a poco, todavía con muchas dudas. Temas como análisis fundamental, análisis técnico, indices, etc.

Cuando invertimos en bolsa tenemos dos opciones. Invertir a largo plazo, es decir, comprar acciones de empresas de calidad que sabemos que con el tiempo se van a revalorizar y no venderlas hasta pasados muchos años. Y la otra opción es hacer trading en bolsa, es decir, comprar y vender con cierta frecuencia para obtener ganancias con estas operaciones.

Dentro de esta segunda opción, hay dos opciones más. Una es el Scalping, que consiste en comprar y vender en el mismo día, estando pendiente de los gráficos de precios y hacer en el mismo día varias compras y ventas, tanto en corto como en largo. La segunda es el Swing trading, que consiste en comprar y vender unos días o semanas después, también tanto en corto como en largo

En cualquiera de los dos casos, scalping o swing trading, es importante saber en qué momento comprar, en que momento vender, en qué momento recoger los beneficios o en qué momento asumir las pérdidas si la operación no va como esperábamos. Y aqui es donde hay muchas opciones y estrategias, explicadas en web y videos, que suelen ser complejas de entender, que no están bien explicadas o que incluso son incorrectas.

Y mirando por youtube me he encontrado esta pequeña joya de Pablo Gil Trader

Aunque dice curso de Scalpling, en este video comenta ambas posibilidades: Scalping y Swing Trading. De hecho, dedica más tiempo al Swing Trading porque hay un segundo video, este sólo para clientes, en el que entra más en detalle en el Scalping.

Y aunque Pablo Gil comenta que no le gusta detallar estrategias, en este video si da una idea bastante clara. Eso sí, advierte que no es la que él usa, que solo es una base, un buen punto de partida, pero que cada uno debe hacer sus experimentos y mejorar sus estrategias.

El video es algo largo, una hora aproximadamente. Tampoco es para novatos 100%, ya que requiere saber qué son velas, indicadores estocásticos, fibonnaci, etc. No requiere ser un experto en ello, pero al menos si saber de qué van.

Sin embargo, creo que merece la pena verlo si te interesan estos temas. No para copiar la estrategia, sino más bien para aclarar conceptos de cómo funcionan este tipo de estrategias en Scalping y en Swing Trading.

Cómo enviar criptomonedas de una billetera a otra

Para envíar criptomonedas de una billetera a otra debes seleccionar enviar o retirar en tu billetera, introducir la cantidad a enviar, la dirección de la billetera de destino, revisar las comisiones y enviar.

Veamoslo con un ejemplo. Vamos a ver cómo se enviaría desde Trust Wallet a Crypto.com

En nuestra cartera Trust Wallet pulsamos el botón «Enviar»

Nos sacará un listado de las criptomonedas de las que disponemos. Seleccionamos la que queramos enviar

Seleccionamos la moneda, en nuestro ejemplo BAT (Basico Attention Token) y nos pedirá la dirección de la billetera donde queremos enviar y la cantidad.

IMPORTANTE: Fíjate en que detrás del nombre de la moneda, BAT, entre paréntesis está el nombre de la red (ERC20) en la que está la criptomoneda. Hablamos de ello un poco más adelante.

La dirección de la billetera donde queremos enviar nos la tiene que dar el destinatario. Supongamos que el destinatario tiene la aplicación Crypto.com que es donde quiere recibir las criptomonedas. Dentro de la aplicación Crypto.com debe seleccionar «Depósito»

Primero preguntará si queremos depositar criptomonedas o FIAT. Elegimos Criptomonedas. FIAT se refiere a moneda tradicional como dólares, euros, etc.

Elegida la opción criptomonedas, nos preguntará qué criptomoneda queremos recibir, debemos seleccionarla en la lista o bien ir escribiendo el nombre para que la lista se vaya filtrando. En nuestro ejemplo sería BAT (Basic Attention Token)

Una vez seleccionada, nos saldrá la siguiente ventana donde hay un par de detalles en los que hay que fijarse mucho. El primero es la selección de la red.

IMPORTANTE: Seleccionar la red por la queremos recibir las criptomonedas. Debe ser la misma que dice Trust Wallet

Las criptomonedas pueden ir de una billetera a otra por distintas redes. Es importante que tanto el que envía como el que recibe lo hagan por la misma red. Si no, las criptomonedas pueden perderse por el camino. En nuestro ejemplo, si miramos Trust Wallet, vemos que va por ERC20. Crypto.com sin embargo nos da la opción de hacerlo por la red «Cronos» o por la red «ERC20». Es muy importante seleccionar aquí «ERC20» antes de copiar la dirección de la billetera donde queremos recibir las criptomonedas. Esta dirección puede cambiar según la red elegida.

Una vez elegida la red, en la parte inferior tenemos la dirección de la billetera, es ese número tan extraño «0x99AAAE…». Seleccionando los iconos que hay al lado podemos generar un QR de la dirección de forma que sea fácil escanearlo desde Trust Wallet, o bien copiarlo para poder pegarlo luego en Trust Wallet. Es importante no poner la dirección a mano en Trust Wallet, porque podemos equivocarnos.

Importante: Las primeras veces que enviamos criptomonedas de un lado a otro o siempre que tengamos dudas, es buena idea transferir primero una cantidad pequeña, por ejemplo, alrededor de 10€ y verificar que llegan a destino. Si todo va bien, podemos entonces repetir el proceso con cantidades más grandes.

La cantidad pequeña (10€ hemos dicho) debe ser lo suficiente como para cubrir las comisiones de la red que usemos. Estas comisiones dependen de la red y dentro de una misma red no son fijas, dependen de lo saturada que esté la red en esos moementos. En casos como la red de bitcoin o la red ERC20 pueden ser algo elevadas en momentos puntuales de mucha saturación (en general, en el horario laboral de estados unidos, cuando todo el mundo está moviendo criptomonedas).

Si entre los campos que tienes que rellenar en la billetera que envía o en los que te da la billetera que recibe aparece un campo Memo (o etiqueta, comentario o similar), también hay que copiarlo. Lee más abajo el apartado «Campo Memo».

Bien, ya tenemos en Trust Wallet puesta la dirección de destino, la cantidad que queremos enviar y el campo Memo en caso de que aparezca. Dando a enviar nos sale un resumen de lo que se va a hacer

Vemos los BAT que vamos a enviar (unos 61.679…), la red que se va a usar (ERC20), la dirección de Trust Wallet desde la que enviamos, la dirección de Crypto.com a la que enviamos y la tarifa de red estimada, unos 2.6 dólares. En este caso, el de la red ERC20, la tarifa se cobra en una moneda llamada ETH (Etherum), por lo que necesitaremos tener en Trust Wallet esa moneda si queremos poder hacer el envío.

Campo Memo

El campo Memo no es muy habitual que salga, pero si hay determinadas redes y criptomonedas en que es necesario.

IMPORTANTE: Dependiendo de qué moneda y qué red queramos recibir, puede aparecer un campo más de nombre «memo» (o quizás salga con el nombre etiqueta, destination tag, comentario, …) . Es importante copiar y poner este campo, si aparece, en la billetera desde la que estamos enviando, Trust Wallet en nuestro ejemplo

En la foto ves el campo Memo en la aplicación Crypto.com para el caso de querer recibir la moneda CRO a través de la red Crypto.org. Si desde Trust Wallet hubieramos puesto enviar CRO y elegido la red Crypto.org, nos saldría el campo Memo para rellenar. La siguiente imagen muestra las opciones que nos da Trust Wallet si queremos enviar CRO

Vemos que Trust Wallet nos da opción a dos posibles redes: Crypto.org y Cronos Chain (red Cronos). Seleccionando la red Crypto.org nos aparecen las opciones de envío incluyendo el campo Memo

Sería importante aquí copiar también el campo Memo que aparece en Crypto.org en el campo Memo de la billetera Trust Wallet para garantizar que lleguen las criptomonedas sin problemas. Pone opcional porque quizás la billetera de destino no nos lo pida, pero en este caso, con Crypto.com, sí lo pide y sería obligatorio ponerlo si

Cómo reinstalar la aplicación Crypto.com

Para reinstalar la aplicación Crypto.com tendremos que bajarnos e instalar la aplicación, verificar nuestro correo electrónico, verificar nuestro teléfono y finalmente introducir nuestro PIN de acceso a la aplicación.

Veámoslo con algo de detalle.

Nos bajamos de Play Store la aplicación Crypto.com. Crypto.com tiene varias aplicaciones, es importante instalar la de la figura, no la de la billetera ni la del exchange.

Una vez instalada, nos preguntará si queremos crear una cuenta o usar una existente.

Damos a la segunda opción. El siguiente paso será introducir el correo electrónico con el que nos dimos de alta en su día

Tras introducir el correo electrónico, la aplicación nos hará resolver un pequeño puzzle y luego nos enviará un email con un enlace para verificar. Necesitamos tener el lector de correo electrónico en la misma tableta o móvil que estamos instalando la aplicación puesto que el enlace abrirá el navegador web que a su vez intentará lanzar la aplicación. En el momento de realizar este tutorial, el navegador muestra un error de certificados, pero es posible continuar sin instalarlo.

En la aplicación deberia salir un mensaje de que todo ha ido bien

Pulsando cualquier lugar en la pantalla vamos al siguiente paso, el de verificar el móvil. Puesto que Crypto.com tiene registrado el móvil, no necesitamos introducirlo. Nos enviará un SMS con un código de seis cifras que debemos introducir.

Una vez introducido, saldrá un mensaje indicando que el móvil se ha verificado correctamente.

Pulsando cualquier lugar de la pantalla, vamos al siguiente paso. Debemos introducir el PIN que tuvieramos para acceso a la aplicación antes de reinstalarla. Una vez hecho esto, ya deberíamos tener acceso a nuestras cripto monedas

Cómo reinstalar una billetera Trust Wallet

logo trust wallet

Para reinstalar o recuperar una billetera Trust Wallet sólo debes bajarte de nuevo la aplicación Trust Wallet, indicar que ya tienes una billetera e introducir las palabras clave originales.

Veamoslo con detalle

Primero, ir a Play Store, buscar e instalar la aplicación Trust Wallet. Una vez la arranquemos, nos da opción a crear una nueva billetera o bien indicar que ya la tenemos

Elegimos la segunda opción, «Ya tengo una billetera». Nos pedirá que aceptemos los términos de servicio y nos pedirá que creemos un pin para poder acceder a la aplicación.

En el siguiente paso, nos preguntará de donde importamos o qué tipo de billetera queremos importar

Elegimos la opción «Billeteras Multi-Monedas». En el siguiente paso nos pedirá un nombre para la billetera, podemos poner el que queramos y las 12 palabras de la billetera original

Es posible que en tu billtera original tuvieras más de 12 palabras, quizás 18 o 24. Puedes poner las que tuvieras, siempre que sea una billetera compatible. La billtetera original tampoco tiene por qué ser Trust Wallet, podría ser cualquier otra compatible como Meta Mask o Ledger.

Y con esto está listo, tienes la billetera restaurada. Deberías ver un listado de monedas, el de defecto para Trust Wallet, con las cantidades que tengas de ellas. Si alguna moneda no aparece, debes buscarla en la aplicación, menú en la parte superior derecha, para añadirla a la pantalla principal.